Moody’s a revizuit perspectiva ratingului Transelectrica, de la stabila la negativa

Moody’s a revizuit de la stabila la negativa perspectiva calificativului pentru creditele pe termen lung dat Companiei Nationale de Transport al Energiei "Transelectrica". Revizuirea a fost justificata ca urmare a impactului reducerii consumului de energie in Romania asupra rezultatelor financiare ale companiei.

Romulus Cristea

Schimbarea perspectivei reflecta deteriorarea rezultatelor financiare, structura rigida a costurilor si programul masiv de investitii, care depaseste sursele de venit ale companiei Transelectrica – se mentioneaza intr-un comunicat al agentiei de evaluare financiara Moody’s.
Ultima modificare a ratingului Transelectrica a avut loc pe 23 ianuarie 2007, cand Moody’s a revizuit in crestere calificativul companiei de la "Ba1" la "Baa3", potrivit Mediafax. In prezent, Moody’s a revizuit de la stabila la negativa perspectiva calificativului "Baa3" – pentru creditele pe termen lung – al Transelectrica.

In august, Transelectrica a comunicat ca a obtinut, pentru primul semestru, un profit net de 8,9 milioane lei, in scadere de aproape 13 ori comparativ cu rezultatul din perioada similara a anului trecut, de 115,5 milioane lei.
Datoriile pe termen scurt ale Transelectrica se ridica la 540,32 milioane lei, iar cele pe termen lung – la 1,01 miliarde lei.
Veniturile Transelectrica au scazut cu 106 milioane lei (8%), la 1,27 miliarde lei, in primul semestru din 2009, fata de perioada similara a anului trecut, cu impact direct asupra profitabilitatii companiei, intrucat costurile de operare ale retelei de inalta tensiune pentru transportul energiei sunt fixe.
Profitul operational al Transelectrica a scazut cu 112 milioane lei, respectiv 75%, in primele sase luni ale anului, la 36,7 milioane lei.

In plus, devalorizarea monedei nationale in 2009 aproape ca a dublat costurile de administrare a datoriilor, daca tinem cont ca 95% din creantele Transelectrica sunt in valuta.
Programul de investitii al companiei destinat modernizarii si extinderii bazei de active va necesita, implicit, resurse financiare importante. Intrucat capacitatea de generare a capitalului, afectata de scaderea semnificativa a cantitatii de energie transportata, a redus posibilitatile Transelectrica de a acoperi costurile din surse proprii, compania ar avea nevoie de o majorare a tarifelor de transport, reducerea semnificativa a planului de investitii si asigurarea unei finantari externe pentru a evita o deteriorare majora a lichiditatii si cresterea presiunii asupra ratingului, considera analistii Moody’s.

Agentia de rating a luat in considerare faptul ca reglementarile pietei de energie ar trebui sa ofere companiei Transelectrica o oarecare protectie in privinta scaderii veniturilor prin majorarea tarifelor din 2010. Conform metodologiei Moody’s privind companiile de stat, calificativul Transelectrica include potentialul sprijin din partea Guvernului Romaniei. Evaluarea sprijinului din partea Guvernului si actualul rating al statului roman raman neschimbate in acest moment. Cresterea dependentei in situatia unei intrari in imposibilitate de plata de la medie la ridicata reflecta corelarea dintre evolutia situatiei economice din Romania si rezultatele operatorului Transelectrica, compania generand aproape in totalitate veniturile pentru piata interna, in timp ce datoria in moneda straina o expune la fluctuatiile cursului valutar.

Articol aparut in ziarul Romania libera din 7 septembrie 2009
Foto: Romania libera

FMI cere reducerea cheltuielilor bugetare si reforma pensiilor

Romulus Cristea

» Prima transa din imprumutul de cinci miliarde euro acordat de Comisia Europeana va ajunge in Romania la inceputul lunii iulie.

» FMI va cere principalelor banci straine sa isi mentina expunerea in Romania, respectiv sa nu scoata bani din tara.

Pachetul de sprijin financiar acordat Romaniei de institutiile internationale financiare pe durata urmatorilor ani va ajunge la 19,95 miliarde euro. Ieri, reprezentantii Fondului Monetar International (FMI) au anuntat ca au convenit cu oficialii din Romania asupra unui acord stand-by pentru 12,95 miliarde euro. Uniunea Europeana urmeaza sa contribuie cu cinci miliarde euro dupa ce va obtine aviz favorabil din partea Comisiei Europene. Banca Mondiala va disponibiliza catre Romania un miliard de euro, iar Banca Europeana pentru Reconstructie si Dezvoltare (BERD), alaturi de alte institutii financiare internationale, va acorda un miliard de euro.

Prima transa din imprumutul de cinci miliarde euro acordat de Comisia Europeana va ajunge in Romania la inceputul lunii iulie. Contributia BERD va fi distribuita jumatate la banci, jumatate in economie, incluzand ajutorul acordat companiilor, in sectorul energetic si infrastructura. "Pachetul financiar convenit cu autoritatile romane va permite ajustarea graduala a deficitului bugetar, o alta problema care trebuie depasita fiind dezechilibrul contului curent inregistrat in special in ultimul an", a declarat seful misiunii FMI in Romania, Jeffrey Franks. In schimbul sprijinului financiar primit de la institutiile internationale, autoritatile romane au fost avertizate ca trebuie sa reduca cheltuielile bugetare, ponderea in PIB a salariilor bugetarilor, diminuarea cotei sporurilor in venituri si reformarea sistemului de pensii in urmatorii ani.

Guvernul trebuie sa revizuiasca, intr-un interval de doi ani, cu asistenta internationala, sistemul de salarii si pensii in sectorul public, precum si procedurile de monitorizare si control pentru companiile de stat, a precizat miercuri seful misiunii FMI in Romania. Potrivit oficialului FMI, salariile in sistemul public s-au dublat intr-o perioada de trei ani. "Va fi aplicat un sistem salarial care se va baza mai putin pe bonusuri, care nu trebuie sa depaseasca 25% din salariu", a spus Franks. El a aratat ca Executivul va trebui sa aplice, in acelasi interval, si o lege a responsabilitatii fiscale, prin care sa evite noi cresteri ale deficitului bugetar. Delegatia FMI aflata la Bucuresti pentru negocierea pachetului financiar destinat Romaniei se va intalni astazi, la Viena, cu presedintii grupurilor-mama ale primelor 10 banci straine din Romania, pentru a obtine un acord ca vor continua sa sustina piata locala.
La Viena "ne vom intalni cu principalele banci straine din Romania, pentru a obtine ajutorul lor", a declarat Franks intr-o conferinta de presa, precizand ca FMI va cere principalelor banci straine sa isi mentina expunerea in Romania, respectiv sa nu scoata bani din tara, si un "tampon" de capital, pentru mentinerea unui anumit nivel de lichiditate.

» Perspectiva stabila
Pachetul de finantare externa de 19,5 miliarde euro care va fi obtinut de Romania de la FMI, UE, Banca Mondiala, BERD si alte organizatii internationale va ajuta economia, aflata in dificultate, sa-si mentina ratingurile actuale de credit, a anuntat ieri agentia de rating Moody's, potrivit Mediafax.
"Ratingul Romaniei are perspectiva stabila, iar acordul ajuta statul sa-si mentina actualul calificativ", a declarat Kenneth Orchard, analist Moody’s.

Foto: Romania libera;

Articol apărut în ziarul România liberă din 26 martie 2009.